(經(jīng)濟(jì)觀察)今年前7月“加倉”5123億元，外資為何青睞中國債券？

　　中新社北京8月17日電 (記者 夏賓)中國債券成了全球投資者眼中的“香餑餑”。債券通公司披露的數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，境外機(jī)構(gòu)持有中國銀行間市場債券3.77萬億元(人民幣，下同)，刷新歷史紀(jì)錄，環(huán)比持債規(guī)模也已連續(xù)四個(gè)月上升，而今年前7個(gè)月，境外機(jī)構(gòu)持有的境內(nèi)債券累計(jì)增加5123億元。

資料圖：銀行工作人員正在清點(diǎn)貨幣。中新社記者 張?jiān)?攝

　　外資對(duì)中國債券的熱情不僅體現(xiàn)在持續(xù)“加倉”。一方面，境外機(jī)構(gòu)踴躍入市，數(shù)據(jù)顯示，7月新增5家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場，截至7月末，共972家境外機(jī)構(gòu)主體入市。

　　另一方面，境外機(jī)構(gòu)交易活躍，數(shù)據(jù)顯示，7月，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場的現(xiàn)券交易量約1.14萬億元，日均交易量約520億元，與6月基本相當(dāng)。

　　外資為何青睞中國債券？中國銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在接受中新社記者采訪時(shí)將原因歸為三點(diǎn)。

　　一是在海外疫情不斷反復(fù)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在較大不確定性的背景下，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，保持較高增速，債券的安全性和回報(bào)率有保證。

　　盡管中國7月面臨汛情和疫情的雙重沖擊，但從最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)增長水平符合預(yù)期，就業(yè)物價(jià)總體平穩(wěn)，國際收支基本平衡，主要宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。

　　二是與海外低利率、負(fù)利率環(huán)境相比，中國貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健，利率維持在正區(qū)間，而且隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，貨幣政策將向常態(tài)化回歸，境內(nèi)外利差將維持在安全邊界，吸引跨境資本增配人民幣債券。

　　三是人民幣匯率表現(xiàn)穩(wěn)定。“除了利差外，匯差也是跨境資本流動(dòng)的重要衡量因素?！蓖跤婿沃赋?，去年下半年以來，人民幣整體處于強(qiáng)勢周期，境外投資者增持人民幣資產(chǎn)除可以獲得利率收益外，還可獲得人民幣升值收益，雙重因素驅(qū)動(dòng)下流入債市資金增多。

　　“境外投資者還會(huì)繼續(xù)投資我們的債券?！敝袊鴩彝鈪R管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英對(duì)記者表示，今年10月，中國國債將被正式納入富時(shí)羅素世界債券國債指數(shù)，至此，國際上主流的相關(guān)指數(shù)里都將涵蓋人民幣債券。此外，6月末，國內(nèi)債券托管量中外資占比3.1%，未來提升的空間比較大。

　　但她也提醒，未來不會(huì)出現(xiàn)高速增長，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)恢復(fù)，外部流動(dòng)性、利率水平都會(huì)回歸常態(tài)。所以，外資增持境內(nèi)債券的步伐應(yīng)是更加穩(wěn)健的，會(huì)以長期投資和多元化資產(chǎn)配置為主。

　　在“國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇”發(fā)布的最新年度調(diào)查報(bào)告顯示，全球大約30%的央行計(jì)劃在未來12至24個(gè)月內(nèi)增持人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，而去年的這一比例為10%。

　　如何進(jìn)一步提高外資進(jìn)入中國金融市場的便利度，且做好防范可能出現(xiàn)的資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？

　　王有鑫稱，目前，外資可通過多種互聯(lián)互通機(jī)制進(jìn)入中國證券市場，未來除應(yīng)繼續(xù)探索新的互聯(lián)互通機(jī)制，更應(yīng)在完善配套措施方面多下功夫。應(yīng)逐步放寬投資范圍，增加投資品種，取消不必要的額度限制，簡化外資進(jìn)入流程。

　　他還指出，要豐富金融期貨、商品期貨、利率、匯率、衍生品等投資產(chǎn)品體系，發(fā)展國債市場，使各類人民幣資產(chǎn)都能連續(xù)定價(jià)，并完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)管體系，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，加強(qiáng)對(duì)資金流向的監(jiān)控，做到跨市場、跨境和穿透式監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)金融開放和風(fēng)險(xiǎn)防控一體推進(jìn)。(完)

責(zé)任編輯：孫遠(yuǎn)進(jìn) 校對(duì)：海洋